101318.84 Ton CO2e

Fideicomiso Irrevocable de Emisión de Certificados Bursátiles No. F/17529-1 (Banco Citi México S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Citi México, División Fiduciaria) (en adelante “EXI I” o “el Fideicomiso 17529-1” o “el Fideicomiso”) reporta las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) de Alcance 3 correspondientes exclusivamente a la categoría 15: Inversiones, al considerarse la única categoría relevante y material de acuerdo con la naturaleza de sus actividades.

El Fideicomiso no elabora directamente los inventarios de gases de efecto invernadero de los activos que integran su portafolio. En su lugar, recibe de cada activo los reportes de sus emisiones totales brutas, expresadas en toneladas de CO₂ equivalente (tCO₂eq), conforme a las metodologías y factores de conversión aplicables en sus respectivos países de operación, por lo que no cuenta con una desagregación por gases.

EXI I, a través de este reporte, ha establecido la métrica de porcentaje y número de activos vulnerables a los riesgos físicos relacionados con el clima, como seguimiento a los requerimientos de las IFRS S1 y S2 de los activos expuestos a los riesgos climáticos materiales de la entidad.

Párrafo 30 de la IFRS S2, cantidad y porcentaje de activos o actividades empresariales vulnerables a los riesgos relacionados con el clima

Riesgos físicos:

• Inundaciones: 50% (SAQSA)

• Estrés hídrico: 100% (SAQSA y El Realito)

Riesgos transicionales:

• Costos asociados a la transición hacia tecnologías de bajas emisiones: 100% (SAQSA y El Realito)

El cálculo del porcentaje de activos expuestos a los riesgos físicos priorizados se basó en el análisis cualitativo de riesgos climáticos previamente desarrollado, el cual incorporó información proveniente de bases de datos nacionales e internacionales mencionadas en secciones anteriores. Una vez determinada la exposición de cada activo a los distintos riesgos físicos, el ejercicio consideró exclusivamente aquellos activos clasificados con un nivel de exposición Alto o Muy Alto para efectos del cómputo final.

Por otro lado, el proceso para identificar los activos expuestos a riesgos de transición se basó, de igual manera, en un análisis cualitativo de los factores regulatorios, tecnológicos, de mercado y de comportamiento del consumidor que podrían modificar la competitividad de las tecnologías del portafolio. A partir de esta evaluación integral, se determinaron los activos cuya operación es más sensible a cambios derivados de la transición hacia sistemas energéticos de menores emisiones. Con base en dicho análisis, se seleccionaron únicamente las instalaciones que mostraron una mayor vulnerabilidad relativa, lo que permitió identificar a las centrales de ciclo combinado como los activos más expuestos dentro del portafolio. 

Anegamiento por lluvias intensas y desbordamientos de ríos y escurrimientos superficiales. Su severidad aumenta con una mayor frecuencia e intensidad de precipitaciones extremas.

Las inundaciones representan un riesgo físico material para los activos de EXI I, en particular para los acueductos, debido a su exposición directa a escurrimientos, cuerpos de agua y condiciones topográficas que pueden amplificar los efectos de eventos hidrometeorológicos extremos. El 50 % de los activos presenta algún nivel de exposición a este riesgo, siendo SAQSA, ubicado en Querétaro, Querétaro, el activo con mayor exposición, lo que refuerza su relevancia para la gestión de riesgos.

Durante episodios de lluvias intensas, el incremento súbito de escurrimientos puede provocar el anegamiento de estaciones de bombeo, plantas, cámaras de válvulas y obras de captación, afectando la continuidad del suministro. El ingreso de agua con sedimentos, sólidos suspendidos y contaminantes puede deteriorar equipos mecánicos y eléctricos, comprometer sistemas de control y automatización, e incrementar el riesgo de contaminación del agua transportada, con impactos operativos, regulatorios y reputacionales.

Adicionalmente, la infraestructura de conducción, incluyendo tuberías, canales abiertos, cruces hidráulicos y obras asociadas, puede sufrir daños estructurales por erosión, socavación y presión hidrodinámica, lo que eleva la probabilidad de fugas, fallas no planificadas y paros operativos. Las inundaciones también pueden afectar caminos de acceso, dificultando la entrada del personal y de insumos críticos, incrementar los costos de mantenimiento correctivo y limpieza, y extender los tiempos de recuperación tras eventos extremos. En conjunto, estas afectaciones presionan el flujo de efectivo, incrementan las primas de seguros y representan un riesgo relevante para la confiabilidad del servicio.

El modelo de Negocio de EXI I se basa en la captación de recursos de inversionistas mediante la emisión de Certificados Bursátiles (Serie A y Serie B) en el mercado de valores, los cuales se canalizan a inversiones en proyectos de infraestructura y energía, tanto en activos en operación (brownfield) como en proyectos en desarrollo (greenfield). Estas inversiones se realizan a través de Sociedades Promovidas y otros vehículos, y se administran por medio del Administrador, buscando incrementar el valor de los activos a lo largo del tiempo mediante una gestión activa.

A la fecha, el Fideicomiso tiene participación financiera relevante de las siguientes sociedades:

•El acueducto que abastece de agua a la zona metropolitana de San Luis Potosí conocido como "El Realito" (EXI Agua).

•El sistema de abastecimiento y purificación de agua en el estado de Querétaro a través de la concesionaria Suministro de Agua de Querétaro, "SAQSA" (EXI Agua).

Los ingresos del fidecomiso provienen de la realización y maduración de sus inversiones, principalmente a través de desinversiones, reembolsos de capital y reducciones de capital en las sociedades y vehículos en los que participa, complementados por rendimientos financieros de corto plazo derivados de la inversión temporal de recursos líquidos en valores permitidos. El Fideicomiso no genera ingresos operativos recurrentes, ni cobra tarifas por la prestación de servicios.

Por otra parte, la cadena de valor se divide de la siguiente manera:

Aguas arriba:

• Identificación de oportunidades de inversión.

• Captación de capital de inversión

Operaciones propias:

• Gestión del patrimonio del fidecomiso

• Ejecución del proceso de inversión a través de la aprobación del Comité Técnico

• Administración de las inversiones

Aguas Abajo:

• Distribución de Series A y B

La exposición de EXI I se concentra en activos de tipo acueducto, distribuidos en dos zonas geográficas del país, donde convergen condiciones físicas y de transición relevantes: Tierra Nueva (El Realito) y Querétaro (SAQSA). Estas ubicaciones implican exposición diferenciada.

En cuanto a los riesgos físicos derivados del cambio climático, existen posibles afectaciones en la cadena de valor, principalmente en la fase de operaciones propias frente a la gestión de patrimonio del fidecomiso, donde se concentran los activos en operación. Eventos como inundaciones y el estrés hídrico impactan directamente la continuidad operativa, la eficiencia de los activos, la cantidad y calidad del insumo hídrico y la integridad física de plantas, redes y sistemas de almacenamiento. Estos riesgos incrementan los costos operativos y de mantenimiento, reducen la vida útil de la infraestructura y pueden requerir inversiones adicionales no previstas, afectando la generación de flujos del portafolio, aún cuando el fidecomiso no opera de manera directa los acueductos, ya que quien se encarga de la gestión de la infraestructura son las compañías operadoras. De manera secundaria, estos riesgos se trasladan a la fase de aguas abajo, al presionar la estabilidad y previsibilidad de los flujos disponibles para distribución, aumentando la volatilidad en los rendimientos entregados a los tenedores y el riesgo de no alcanzar los retornos esperados en escenarios climáticos severos.

Condición en la que la disponibilidad de agua, en términos de volumen, presión o calidad, resulta insuficiente para la operación normal de la infraestructura.

El estrés hídrico representa un riesgo físico crítico y material para los acueductos de EXI I, dado que su operación depende directamente de la disponibilidad continua de agua en sus fuentes de abastecimiento. La evaluación del nivel de riesgo se realizó considerando la ubicación y condiciones de las fuentes de agua, identificándose que tanto el manantial El Infiernillo (Querétaro–Hidalgo), que abastece a SAQSA, como la Presa El Realito, ubicada en San Luis de la Paz, presentan un nivel de estrés hídrico muy alto. Como resultado, el 100 % de los activos se considera expuesto a este riesgo.

La reducción sostenida de la disponibilidad de agua superficial y subterránea puede limitar la capacidad de captación y potabilización, afectar la presión y continuidad del servicio, y aumentar la probabilidad de fallas operativas en estaciones de bombeo, plantas y redes de conducción. Para compensar la menor disponibilidad, los acueductos pueden requerir bombeos desde fuentes más profundas o distantes, lo que incrementa de manera significativa el consumo energético y los costos operativos (OPEX).

Adicionalmente, la disminución en la recarga natural de acuíferos y la sobreexplotación prolongada pueden generar hundimientos diferenciales del terreno, capaces de deformar, fracturar o desalinear tuberías, estaciones de bombeo y estructuras asociadas. Estas afectaciones elevan los costos de mantenimiento correctivo, aumentan las pérdidas por fugas y pueden derivar en interrupciones no planificadas del suministro, obligando a implementar racionamientos, soluciones temporales o el desarrollo de nuevas fuentes de abastecimiento.

El estrés hídrico también puede detonar incrementos en las tarifas reguladas del agua, mayores obligaciones de cumplimiento y la imposición de restricciones gubernamentales sobre la extracción, distribución y uso del recurso. Estas medidas pueden traducirse en costos adicionales, limitaciones operativas impuestas por la autoridad y un mayor riesgo de sanciones o revisiones regulatorias, particularmente en regiones con alta competencia por el agua. En conjunto, estos factores incrementan la incertidumbre en la planificación de capacidad, presionan la rentabilidad de los acueductos y obligan a redimensionar activos críticos para operar bajo condiciones de escasez más frecuentes y severas.

Hacia 2030, se prevé un incremento en la frecuencia e intensidad de sequías, así como una reducción estacional de caudales superficiales y subterráneos, lo que intensifica la presión sobre las fuentes de captación. La menor disponibilidad exige bombeos más profundos, mayores consumos energéticos y eleva el riesgo de fallas operativas. Bajo este horizonte, el riesgo se considera crítico en un escenario de crisis climática (SSP5‑8.5) y alto en un escenario de alta mitigación (SSP1‑2.6).

Para 2050, las sequías se vuelven más intensas y prolongadas, con una disminución sostenida de la disponibilidad hídrica. En escenarios de mayores emisiones (SSP5‑8.5), la combinación de escasez estructural, competencia regional por el recurso, incrementos tarifarios y restricciones regulatorias coloca a los acueductos en un nivel de riesgo crítico, con afectaciones directas a la continuidad del servicio, necesidad de racionamientos y desarrollo de nuevas fuentes de suministro. En alta mitigación (SSP1‑2.6), el riesgo se mantiene alto, impulsado por la vulnerabilidad de sistemas que dependen de fuentes altamente sensibles a sequía y la obligación de mejorar la eficiencia hídrica y operativa.

Hacia 2075, en un contexto de crisis climática (SSP5‑8.5), el riesgo continúa siendo crítico, anticipándose un deterioro estructural de la disponibilidad de agua en la mayoría de las cuencas, con sequías recurrentes, sobreexplotación de acuíferos y restricciones severas de extracción impuestas por las autoridades. Estas condiciones afectan la confiabilidad operativa, el mantenimiento y la planificación de expansión de los acueductos. Bajo un escenario de alta mitigación (SSP1‑2.6), el riesgo se estima muy alto, debido a presiones persistentes sobre los volúmenes disponibles, los costos regulados del agua y la necesidad de adaptar la infraestructura para operar de forma confiable bajo condiciones de escasez prolongada.

El modelo de Negocio de EXI I se basa en la captación de recursos de inversionistas mediante la emisión de Certificados Bursátiles (Serie A y Serie B) en el mercado de valores, los cuales se canalizan a inversiones en proyectos de infraestructura y energía, tanto en activos en operación (brownfield) como en proyectos en desarrollo (greenfield). Estas inversiones se realizan a través de Sociedades Promovidas y otros vehículos, y se administran por medio del Administrador, buscando incrementar el valor de los activos a lo largo del tiempo mediante una gestión activa.

A la fecha, el Fideicomiso tiene participación financiera relevante de las siguientes sociedades:

•El acueducto que abastece de agua a la zona metropolitana de San Luis Potosí conocido como "El Realito" (EXI Agua).

•El sistema de abastecimiento y purificación de agua en el estado de Querétaro a través de la concesionaria Suministro de Agua de Querétaro, "SAQSA" (EXI Agua).

Los ingresos del fidecomiso provienen de la realización y maduración de sus inversiones, principalmente a través de desinversiones, reembolsos de capital y reducciones de capital en las sociedades y vehículos en los que participa, complementados por rendimientos financieros de corto plazo derivados de la inversión temporal de recursos líquidos en valores permitidos. El Fideicomiso no genera ingresos operativos recurrentes, ni cobra tarifas por la prestación de servicios.

Por otra parte, la cadena de valor se divide de la siguiente manera:

Aguas arriba:

• Identificación de oportunidades de inversión.

• Captación de capital de inversión

Operaciones propias:

• Gestión del patrimonio del fidecomiso

• Ejecución del proceso de inversión a través de la aprobación del Comité Técnico

• Administración de las inversiones

Aguas Abajo:

• Distribución de Series A y B

La exposición de EXI I se concentra en activos de tipo acueducto, distribuidos en dos zonas geográficas del país, donde convergen condiciones físicas y de transición relevantes: Tierra Nueva (El Realito) y Querétaro (SAQSA). Estas ubicaciones implican exposición diferenciada.

En cuanto a los riesgos físicos derivados del cambio climático, existen posibles afectaciones en la cadena de valor, principalmente en la fase de operaciones propias frente a la gestión de patrimonio del fidecomiso, donde se concentran los activos en operación. Eventos como inundaciones y el estrés hídrico impactan directamente la continuidad operativa, la eficiencia de los activos, la cantidad y calidad del insumo hídrico y la integridad física de plantas, redes y sistemas de almacenamiento. Estos riesgos incrementan los costos operativos y de mantenimiento, reducen la vida útil de la infraestructura y pueden requerir inversiones adicionales no previstas, afectando la generación de flujos del portafolio, aún cuando el fidecomiso no opera de manera directa los acueductos, ya que quien se encarga de la gestión de la infraestructura son las compañías operadoras. De manera secundaria, estos riesgos se trasladan a la fase de aguas abajo, al presionar la estabilidad y previsibilidad de los flujos disponibles para distribución, aumentando la volatilidad en los rendimientos entregados a los tenedores y el riesgo de no alcanzar los retornos esperados en escenarios climáticos severos.

Costos asociados a la transición hacia tecnologías de bajas emisiones (Tecnológico). La migración hacia una operación hídrica neutral en carbono conlleva riesgos de capital derivados de la necesidad de modernizar la infraestructura existente por sistemas de alta eficiencia y recuperación energética. Este riesgo se manifiesta en un escenario con tendencia a la neutralidad, como bajo en el corto plazo, moderado en el mediano y significativo en el largo plazo. En contraste, en un escenario de crisis climática este riesgo se prevee como como moderado en el corto plazo y alto para el mediano y largo plazo, debido a que las inversiones en eficiencia energética y modernización se concentren en plazos más cortos aumentando la presión financiera.

El modelo de Negocio de EXI I se basa en la captación de recursos de inversionistas mediante la emisión de Certificados Bursátiles (Serie A y Serie B) en el mercado de valores, los cuales se canalizan a inversiones en proyectos de infraestructura y energía, tanto en activos en operación (brownfield) como en proyectos en desarrollo (greenfield). Estas inversiones se realizan a través de Sociedades Promovidas y otros vehículos, y se administran por medio del Administrador, buscando incrementar el valor de los activos a lo largo del tiempo mediante una gestión activa.

A la fecha, el Fideicomiso tiene participación financiera relevante de las siguientes sociedades:

•El acueducto que abastece de agua a la zona metropolitana de San Luis Potosí conocido como "El Realito" (EXI Agua).

•El sistema de abastecimiento y purificación de agua en el estado de Querétaro a través de la concesionaria Suministro de Agua de Querétaro, "SAQSA" (EXI Agua).

Los ingresos del fidecomiso provienen de la realización y maduración de sus inversiones, principalmente a través de desinversiones, reembolsos de capital y reducciones de capital en las sociedades y vehículos en los que participa, complementados por rendimientos financieros de corto plazo derivados de la inversión temporal de recursos líquidos en valores permitidos. El Fideicomiso no genera ingresos operativos recurrentes, ni cobra tarifas por la prestación de servicios.

Por otra parte, la cadena de valor se divide de la siguiente manera:

Aguas arriba:

• Identificación de oportunidades de inversión.

• Captación de capital de inversión

Operaciones propias:

• Gestión del patrimonio del fidecomiso

• Ejecución del proceso de inversión a través de la aprobación del Comité Técnico

• Administración de las inversiones

Aguas Abajo:

• Distribución de Series A y B

La exposición de EXI I se concentra en activos de tipo acueducto, distribuidos en dos zonas geográficas del país, donde convergen condiciones físicas y de transición relevantes: Tierra Nueva (El Realito) y Querétaro (SAQSA). Estas ubicaciones implican exposición diferenciada.

En cuanto a los riesgos transicionales, la exposición de los acueductos se centra principalmente en las operaciones propias, particularmente en la gestión del patrimonio del fideicomiso y en la ejecución del proceso de inversión aprobado por el Comité Técnico, dado que la migración hacia una operación hídrica neutral en carbono exige fuertes incrementos en el CAPEX para modernizar infraestructura y adoptar sistemas de alta eficiencia y autogeneración energética. Este riesgo también se conecta con aguas arriba, en la captación de capital, ya que la necesidad de mayores recursos y los plazos regulatorios pueden elevar el costo de financiamiento si la infraestructura existente se percibe como obsoleta, afectando así la rentabilidad neta y la distribución final de valor a los tenedores de las Series A y B.

A nivel corporativo, el administrador MIP (Mexico Infrastructure Partners) cuenta con un Comité ASG responsable de supervisar, monitorear y alinear de manera transversal la estrategia ambiental, social y de gobernanza (ASG) en toda la organización.

De conformidad con la estructura de gobernanza establecida por México Infrastructure Partners (MIP) para todos los vehículos bajo su administración, EXI I cuenta con una Asamblea de Tenedores, un Comité Técnico y un Comité de Inversiones. Estos órganos, analizan y evalúan los riesgos y oportunidades de las inversiones del vehículo, en conjunto con un operador tercero, que es responsable de la supervisión de los riesgos y oportunidades de la operación del activo, incluidos aquellos relacionados con el clima, asegurando una adecuada toma de decisiones y una gestión integral de dichos riesgos.

Cómo se presenta en el prospecto de colocación de EXI I, el Comité Técnico de EXI I, en conjunto con el Comité de Inversiones de su Administrador MIP, son los responsables por la toma de decisiones sobre las inversiones y desinversiones relacionadas con los activos de EXI I. De acuerdo al informe de sostenibilidad del Administrador MIP, se ha establecido una Política de Inversión Responsable que considera la incorporación de criterios ASG en cada etapa del proceso de inversión lo que permite fortalecer la toma de decisiones estratégicas, así como gestionar de manera efectiva los riesgos no financieros y contribuye a la creación de valor sostenible para los inversionistas y las comunidades donde opera.

MIP, en su calidad de administrador de EXI I, monitorea y asegura la disponibilidad de las habilidades y competencias necesarias para la adecuada supervisión de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima. Para ello, cuenta con el Comité ASG, órgano transversal que asegura la aplicación consistente de criterios ambientales, sociales y de gobernanza en los procesos de inversión y gestión de activos de EXI.

La información relacionada con los riesgos y oportunidades vinculados al clima se comunica de manera estructurada y periódica dentro del marco de gobernanza de EXI I. A nivel directivo, estos temas se revisan de forma trimestral y semestral en sesiones en las que se abordan aspectos financieros y operativos relevantes del portafolio. Los operadores terceros de los activos son responsables del monitoreo y evaluación primaria de los riesgos climáticos en la operación. En caso de identificar algún evento o riesgo con potencial impacto material, esta información es comunicada al gestor del fideicomiso, quien a su vez la escala a Mexico Infrastructure Partners (MIP) para su análisis y discusión a nivel directivo.

Los riesgos y oportunidades relacionados con el clima se consideran en la supervisión y estrategia en la toma de decisiones relevantes principalmente a través del Comité Técnico, en alineación con su Administrador MIP y los lineamientos establecidos por éste en materia ASG. El Comité de Inversiones participa en la evaluación de proyectos y transacciones relevantes, permitiendo que consideraciones ASG técnicas se canalicen hacia el Comité Técnico para su consideración en las decisiones de negocio y estrategia del fideicomiso.

Durante el presente periodo de reporte, EXI I no cuenta con objetivos específicos establecidos ni exigidos por disposiciones legales o regulatorias para supervisar el progreso en materia de riesgos u oportunidades relacionados con el clima; en consecuencia, aún no se han definido métricas u objetivos formales ni mecanismos específicos de seguimiento. No obstante, la entidad reconoce la importancia de fortalecer progresivamente su marco de gobernanza en materia de sostenibilidad y prevé avanzar en periodos futuros en la definición, incorporación y monitoreo del progreso hacia objetivos climáticos, conforme evolucionen sus capacidades internas, el entorno regulatorio y las expectativas del mercado.

EXI I no incorpora métricas de desempeño relacionadas con el clima en políticas de remuneración, ya que la entidad no cuenta con esquemas de remuneración variable ni incentivos vinculados al cumplimiento de métricas y objetivos climáticos.

EXI I delega la gestión y supervisión de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima en los operadores terceros de sus activos.

EXI I utiliza controles y procedimientos de supervisión apoyados en los operadores terceros responsables de la gestión y operación de los activos.

Los horizontes temporales a corto y largo plazo pueden variar de una entidad a otra y dependen de muchos factores, como las características específicas del sector industrial, el flujo de efectivo, la inversión y los ciclos económicos, junto con los horizontes de planificación que se suelen utilizar en una entidad para la toma de decisiones estratégicas, los planes de asignación de capital, y los horizontes temporales en los que los usuarios de informes financieros con propósito general realizan sus evaluaciones de las entidades de ese sector industrial. A continuación, se describen los horizontes seleccionados:

- Corto plazo (5 años, hacia 2030 tomando como línea base 2025): este horizonte temporal recoge los cambios regulatorios que ya afectan a la organización y los impactos observables del cambio climático. Apoya estrategias que abordan desafíos inmediatos y desbloquean oportunidades a corto plazo, alineándose con ciclos típicos de planificación estratégica de 2 a 5 años.

- Mediano plazo (25 años, hacia 2050 tomando como línea base 2025): Este horizonte temporal capta cambios físicos más graduales y efectos de transición de mercado, ofreciendo una visión clara de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

- Largo plazo (50 años, hacia 2075 tomando como línea base 2025): Este periodo permite evaluar las trayectorias de riesgos a largo plazo relacionadas con el clima y sus implicaciones para el rendimiento de los activos. Refleja la larga vida útil de los activos, subrayando la necesidad de una perspectiva a largo plazo que apoye la construcción de resiliencia y la planificación adaptativa ante los nuevos desafíos climáticos.

Riesgos físicos:

• Inundaciones: Anegamiento por lluvias intensas y desbordamientos de ríos y escurrimientos superficiales. Su severidad aumenta con una mayor frecuencia e intensidad de precipitaciones extremas.

Las inundaciones representan un riesgo físico material para los activos de EXI, en particular para los acueductos, debido a su exposición directa a escurrimientos, cuerpos de agua y condiciones topográficas que pueden amplificar los efectos de eventos hidrometeorológicos extremos. El 50 % de los activos presenta algún nivel de exposición a este riesgo, siendo SAQSA, ubicado en Querétaro, Querétaro, el activo con mayor exposición, lo que refuerza su relevancia para la gestión de riesgos.

Durante episodios de lluvias intensas, el incremento súbito de escurrimientos puede provocar el anegamiento de estaciones de bombeo, plantas, cámaras de válvulas y obras de captación, afectando la continuidad del suministro. El ingreso de agua con sedimentos, sólidos suspendidos y contaminantes puede deteriorar equipos mecánicos y eléctricos, comprometer sistemas de control y automatización, e incrementar el riesgo de contaminación del agua transportada, con impactos operativos, regulatorios y reputacionales.

Adicionalmente, la infraestructura de conducción, incluyendo tuberías, canales abiertos, cruces hidráulicos y obras asociadas, puede sufrir daños estructurales por erosión, socavación y presión hidrodinámica, lo que eleva la probabilidad de fugas, fallas no planificadas y paros operativos. Las inundaciones también pueden afectar caminos de acceso, dificultando la entrada del personal y de insumos críticos, incrementar los costos de mantenimiento correctivo y limpieza, y extender los tiempos de recuperación tras eventos extremos. En conjunto, estas afectaciones presionan el flujo de efectivo, incrementan las primas de seguros y representan un riesgo relevante para la confiabilidad del servicio.

Hacia 2030, se anticipa un aumento en la frecuencia de lluvias intensas que puede generar inundaciones recurrentes en infraestructura crítica de acueductos. Bajo este horizonte, se estima un riesgo muy alto en un escenario de altas emisiones (SSP5‑8.5), asociado a interrupciones operativas frecuentes, mayores costos de limpieza por arrastre de sedimentos y dificultades de acceso por vías anegadas. En un escenario de alta mitigación (SSP1‑2.6), el riesgo se considera alto, con menor severidad relativa, pero con impactos aún relevantes en operación y mantenimiento.

Para 2050, el riesgo permanece muy alto bajo SSP5‑8.5, debido a tormentas más severas capaces de dañar equipos eléctricos, paneles de control y sistemas de bombeo, así como de saturar sistemas de drenaje internos. Los daños acumulados por erosión y socavación pueden requerir rehabilitación estructural de tramos de conducción, prolongando los tiempos de inactividad y elevando los costos de capital. En SSP1‑2.6, el riesgo continúa siendo alto, con menor frecuencia de eventos extremos, pero con persistencia de impactos logísticos y restricciones de acceso.

Hacia 2075, en un contexto de crisis climática (SSP5‑8.5), el riesgo se mantiene muy alto, con inundaciones recurrentes que comprometen de forma estructural la confiabilidad del suministro, incrementan la probabilidad de eventos de contaminación del agua, y generan riesgos para la seguridad del personal y de comunidades cercanas a la infraestructura. En este escenario, se anticipa un aumento sostenido en primas de seguros y en costos asociados a protección, adaptación y recuperación. Bajo alta mitigación (SSP1‑2.6), el riesgo se estima medio, aunque persisten impactos relevantes que deben ser incorporados en la planificación de drenajes, accesos, diseño de infraestructura y estrategias de mantenimiento preventivo.

• Estrés hídrico: Condición en la que la disponibilidad de agua, en términos de volumen, presión o calidad, resulta insuficiente para la operación normal de la infraestructura.

El estrés hídrico representa un riesgo físico crítico y material para los acueductos de EXI I, dado que su operación depende directamente de la disponibilidad continua de agua en sus fuentes de abastecimiento. La evaluación del nivel de riesgo se realizó considerando la ubicación y condiciones de las fuentes de agua, identificándose que tanto el manantial El Infiernillo (Querétaro–Hidalgo), que abastece a SAQSA, como la Presa El Realito, ubicada en San Luis de la Paz, presentan un nivel de estrés hídrico muy alto. Como resultado, el 100 % de los activos se considera expuesto a este riesgo.

La reducción sostenida de la disponibilidad de agua superficial y subterránea puede limitar la capacidad de captación y potabilización, afectar la presión y continuidad del servicio, y aumentar la probabilidad de fallas operativas en estaciones de bombeo, plantas y redes de conducción. Para compensar la menor disponibilidad, los acueductos pueden requerir bombeos desde fuentes más profundas o distantes, lo que incrementa de manera significativa el consumo energético y los costos operativos (OPEX).

Adicionalmente, la disminución en la recarga natural de acuíferos y la sobreexplotación prolongada pueden generar hundimientos diferenciales del terreno, capaces de deformar, fracturar o desalinear tuberías, estaciones de bombeo y estructuras asociadas. Estas afectaciones elevan los costos de mantenimiento correctivo, aumentan las pérdidas por fugas y pueden derivar en interrupciones no planificadas del suministro, obligando a implementar racionamientos, soluciones temporales o el desarrollo de nuevas fuentes de abastecimiento.

El estrés hídrico también puede detonar incrementos en las tarifas reguladas del agua, mayores obligaciones de cumplimiento y la imposición de restricciones gubernamentales sobre la extracción, distribución y uso del recurso. Estas medidas pueden traducirse en costos adicionales, limitaciones operativas impuestas por la autoridad y un mayor riesgo de sanciones o revisiones regulatorias, particularmente en regiones con alta competencia por el agua. En conjunto, estos factores incrementan la incertidumbre en la planificación de capacidad, presionan la rentabilidad de los acueductos y obligan a redimensionar activos críticos para operar bajo condiciones de escasez más frecuentes y severas.

Hacia 2030, se prevé un incremento en la frecuencia e intensidad de sequías, así como una reducción estacional de caudales superficiales y subterráneos, lo que intensifica la presión sobre las fuentes de captación. La menor disponibilidad exige bombeos más profundos, mayores consumos energéticos y eleva el riesgo de fallas operativas. Bajo este horizonte, el riesgo se considera crítico en un escenario de crisis climática (SSP5‑8.5) y alto en un escenario de alta mitigación (SSP1‑2.6).

Para 2050, las sequías se vuelven más intensas y prolongadas, con una disminución sostenida de la disponibilidad hídrica. En escenarios de mayores emisiones (SSP5‑8.5), la combinación de escasez estructural, competencia regional por el recurso, incrementos tarifarios y restricciones regulatorias coloca a los acueductos en un nivel de riesgo crítico, con afectaciones directas a la continuidad del servicio, necesidad de racionamientos y desarrollo de nuevas fuentes de suministro. En alta mitigación (SSP1‑2.6), el riesgo se mantiene alto, impulsado por la vulnerabilidad de sistemas que dependen de fuentes altamente sensibles a sequía y la obligación de mejorar la eficiencia hídrica y operativa.

Hacia 2075, en un contexto de crisis climática (SSP5‑8.5), el riesgo continúa siendo crítico, anticipándose un deterioro estructural de la disponibilidad de agua en la mayoría de las cuencas, con sequías recurrentes, sobreexplotación de acuíferos y restricciones severas de extracción impuestas por las autoridades. Estas condiciones afectan la confiabilidad operativa, el mantenimiento y la planificación de expansión de los acueductos. Bajo un escenario de alta mitigación (SSP1‑2.6), el riesgo se estima muy alto, debido a presiones persistentes sobre los volúmenes disponibles, los costos regulados del agua y la necesidad de adaptar la infraestructura para operar de forma confiable bajo condiciones de escasez prolongada.

Riesgos transicionales:

• Costos asociados a la transición hacia tecnologías de bajas emisiones: Este riesgo afecta al 100% de los activos de EXI I.

Escenario de Alta Mitigación (SSP1-2.6): La migración hacia una operación hídrica neutral en carbono conlleva riesgos de capital derivados de la necesidad de modernizar la infraestructura existente por sistemas de alta eficiencia y recuperación energética. El riesgo se manifiesta en un incremento en el gasto del capital (CAPEX) requerido para integrar soluciones de autogeneración. Los operadores que no aseguren el financiamiento para esta modernización dentro de los plazos regulatorios enfrentarán una disminución en su rentabilidad neta. Además, podrían experimentar un aumento en el costo de capital, ya que el riesgo de obsolescencia de su infraestructura será percibido como mayor. Este riesgo se manifiesta en un escenario con tendencia a la neutralidad, como bajo en el corto plazo, moderado en el mediano y significativo en el largo plazo.

Escenario de Crisis Climática (SSP5-8.5): La transición tardía puede implicar que las inversiones en eficiencia energética y modernización se concentren en plazos más cortos, aumentando la presión financiera. Para la infraestructura hídrica, esto puede incluir mejoras en eficiencia de equipos, automatización, digitalización, optimización hidráulica y, en algunos casos, integración de fuentes renovables. Si bien estas inversiones pueden generar beneficios operativos en el largo plazo, su implementación acelerada puede requerir ajustes en estructuras tarifarias, contratos o esquemas de financiamiento. En contraste, en un escenario de crisis climática este riesgo se prevee como como moderado en el corto plazo y alto para el mediano y largo plazo, debido a que las inversiones en eficiencia energética y modernización se concentren en plazos más cortos aumentando la presión financiera.

La migración hacia una operación hídrica neutral en carbono conlleva riesgos de capital derivados de la necesidad de modernizar la infraestructura existente por sistemas de alta eficiencia y recuperación energética. El riesgo se manifiesta en un incremento en el gasto del capital (CAPEX) requerido para integrar soluciones de autogeneración. Los operadores que no aseguren el financiamiento para esta modernización dentro de los plazos regulatorios enfrentarán una disminución en su rentabilidad neta. Además, podrían experimentar un aumento en el costo de capital, ya que el riesgo de obsolescencia de su infraestructura será percibido como mayor.

El modelo de Negocio de EXI I se basa en la captación de recursos de inversionistas mediante la emisión de Certificados Bursátiles (Serie A y Serie B) en el mercado de valores, los cuales se canalizan a inversiones en proyectos de infraestructura y energía, tanto en activos en operación (brownfield) como en proyectos en desarrollo (greenfield). Estas inversiones se realizan a través de Sociedades Promovidas y otros vehículos, y se administran por medio del Administrador, buscando incrementar el valor de los activos a lo largo del tiempo mediante una gestión activa.

A la fecha, el Fideicomiso tiene participación financiera relevante de las siguientes sociedades:

•El acueducto que abastece de agua a la zona metropolitana de San Luis Potosí conocido como "El Realito" (EXI Agua).

•El sistema de abastecimiento y purificación de agua en el estado de Querétaro a través de la concesionaria Suministro de Agua de Querétaro, "SAQSA" (EXI Agua).

Los ingresos del fidecomiso provienen de la realización y maduración de sus inversiones, principalmente a través de desinversiones, reembolsos de capital y reducciones de capital en las sociedades y vehículos en los que participa, complementados por rendimientos financieros de corto plazo derivados de la inversión temporal de recursos líquidos en valores permitidos. El Fideicomiso no genera ingresos operativos recurrentes, ni cobra tarifas por la prestación de servicios.

Por otra parte, la cadena de valor se divide de la siguiente manera:

Aguas arriba:

• Identificación de oportunidades de inversión.

• Captación de capital de inversión

Operaciones propias:

• Gestión del patrimonio del fidecomiso

• Ejecución del proceso de inversión a través de la aprobación del Comité Técnico

• Administración de las inversiones

Aguas Abajo:

• Distribución de Series A y B

La exposición de EXI I se concentra en activos de tipo acueducto, distribuidos en dos zonas geográficas del país, donde convergen condiciones físicas y de transición relevantes: Tierra Nueva (El Realito) y Querétaro (SAQSA). Estas ubicaciones implican exposición diferenciada.

En cuanto a los riesgos físicos derivados del cambio climático, existen posibles afectaciones en la cadena de valor, principalmente en la fase de operaciones propias frente a la gestión de patrimonio del fidecomiso, donde se concentran los activos en operación. Eventos como inundaciones y el estrés hídrico impactan directamente la continuidad operativa, la eficiencia de los activos, la cantidad y calidad del insumo hídrico y la integridad física de plantas, redes y sistemas de almacenamiento. Estos riesgos incrementan los costos operativos y de mantenimiento, reducen la vida útil de la infraestructura y pueden requerir inversiones adicionales no previstas, afectando la generación de flujos del portafolio, aún cuando el fidecomiso no opera de manera directa los acueductos, ya que quien se encarga de la gestión de la infraestructura son las compañías operadoras. De manera secundaria, estos riesgos se trasladan a la fase de aguas abajo, al presionar la estabilidad y previsibilidad de los flujos disponibles para distribución, aumentando la volatilidad en los rendimientos entregados a los tenedores y el riesgo de no alcanzar los retornos esperados en escenarios climáticos severos.

En cuanto a los riesgos transicionales, la exposición de los acueductos se centra principalmente en las operaciones propias, particularmente en la gestión del patrimonio del fideicomiso y en la ejecución del proceso de inversión aprobado por el Comité Técnico, dado que la migración hacia una operación hídrica neutral en carbono exige fuertes incrementos en el CAPEX para modernizar infraestructura y adoptar sistemas de alta eficiencia y autogeneración energética. Este riesgo también se conecta con aguas arriba, en la captación de capital, ya que la necesidad de mayores recursos y los plazos regulatorios pueden elevar el costo de financiamiento si la infraestructura existente se percibe como obsoleta, afectando así la rentabilidad neta y la distribución final de valor a los tenedores de las Series A y B.

EXI I no cuenta con participación operativa en los activos respecto de los cuales tiene participación financiera; en consecuencia, el fideicomiso no ejecuta de manera directa acciones de respuesta frente a los riesgos climáticos que puedan afectar dichos activos. No obstante, en su carácter de accionista e inversionista, el fideicomiso es informado de manera periódica, a través de reuniones y mecanismos de gobierno corporativo, sobre afectaciones materiales que inciden en la infraestructura. En este contexto, el fideicomiso participa en la toma de decisiones estratégicas, aprobando acciones de manejo de la infraestructura, mientras que la gestión operativa y la implementación de medidas específicas de control y respuesta a los riesgos climáticos recaen en las compañías operativas responsables de la administración directa de cada proyecto por medio de los contratos de operación y mantenimiento.

EXI I no cuenta con participación operativa en los activos respecto de los cuales tiene participación financiera; en consecuencia, el fideicomiso no ejecuta de manera directa, en la operación de los activos, acciones de respuesta frente a los riesgos climáticos que puedan afectar dichos activos. No obstante, en su carácter de inversionista, el fideicomiso es informado de manera periódica, a través de reuniones y mecanismos de gobierno corporativo, sobre afectaciones materiales que inciden en la infraestructura. En este contexto, el fideicomiso participa en la toma de decisiones estratégicas, aprobando acciones de manejo de la infraestructura, mientras que la gestión operativa y la implementación de medidas específicas de respuesta a los riesgos climáticos recaen en las compañías operativas coinversioncitas responsables de la administración directa de cada proyecto por medio de los contratos de operación y mantenimiento.

Los esfuerzos directos actuales son responsabilidad de los operadores terceros de los proyectos subyacentes, EXI I en su calidad de inversionista, por medio de su participación en las reuniones de accionistas aprueba acciones relacionadas con el manejo de la infraestructura frente a riesgos físicos y de transición asociados al cambio climático.

Los esfuerzos indirectos actuales son responsabilidad de los operadores terceros de los proyectos subyacentes, EXI I en su calidad de inversionista, por medio de su participación en las reuniones de accionistas aprueba acciones relacionadas con el manejo de la infraestructura frente a riesgos físicos y de transición asociados al cambio climático.

Durante este periodo de reporte, EXI I no cuenta con planes de transición formalizados.

Actualmente, EXI I no ha identificado objetivos climáticos que puedan aplicarse a sus activos; sin embargo, en periodos de reporte futuros utilizará el análisis de escenarios climáticos como herramienta base para avanzar en la evaluación de metas climáticas, de acuerdo con el avance en el análisis de riesgos y oportunidades climáticas en sus operaciones.

En su carácter de inversionista, el fideicomiso es informado de manera periódica, a través de reuniones y mecanismos de gobierno corporativo, sobre afectaciones materiales que inciden en la infraestructura. En este contexto, el fideicomiso participa en la toma de decisiones estratégicas, aprobando acciones de manejo, mientras que la gestión operativa y la implementación de medidas específicas de control y respuesta a los riesgos climáticos recaen en las compañías operativas responsables de la administración directa de cada proyecto mediante los contratos de operación y mantenimiento.

El Fideicomiso está adoptando por primera vez las IFRS de Sostenibilidad,  por lo que está tomando el alivio de transición para no presentar información comparativa en el primer año de reporte.

Con base en la información disponible y el análisis efectuado, la entidad no ha identificado compensaciones entre los riesgos relacionados con el clima y las oportunidades consideradas.

Riesgos físicos:

• Inundaciones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en la situación financiera del Fideicomiso.

• Estrés hídrico: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en la situación financiera del Fideicomiso.

Riesgos transicionales:

• Costos asociados a la transición hacia tecnologías de bajas emisiones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en la situación financiera del Fideicomiso.

Riesgos físicos:

• Inundaciones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en el rendimiento financiero del Fideicomiso.

• Estrés hídrico: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en el rendimiento financiero del Fideicomiso.

Riesgos transicionales:

• Costos asociados a la transición hacia tecnologías de bajas emisiones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en el rendimiento financiero del Fideicomiso.

Riesgos físicos:

• Inundaciones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en los flujos de efectivo del Fideicomiso.

• Estrés hídrico: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en los flujos de efectivo del Fideicomiso.

Riesgos transicionales:

• Costos asociados a la transición hacia tecnologías de bajas emisiones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en los flujos de efectivo del Fideicomiso.

No se han identificado riesgos u oportunidades relacionados con el clima para los cuales se espere un impacto material dentro del próximo periodo anual que terminará el 31 de diciembre de 2026 sobre los importes en libros de los activos y pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo del Fideicomiso.

No aplica: EXI I ha utilizado información razonablemente soportable y verificable disponible al momento de la preparación del informe, sin que ello implique un esfuerzo desproporcionado en términos de costo o recursos. De igual forma, el informe ha sido preparado con las habilidades, capacidades y recursos actualmente disponibles.

Actualmente, EXI I no cuenta con una evaluación de resiliencia de su estrategia y modelo de negocio frente a los riesgos climáticos a los que están expuestos sus activos. Sin embargo, en periodos de reporte futuros utilizará el análisis de escenarios climáticos como herramienta base para avanzar en dicha evaluación, permitiéndole a la dirección identificar posibles trayectorias futuras del entorno climático y valorar la capacidad de la estrategia para mantenerse viable bajo distintas condiciones, apoyando la planificación de capital, la identificación de impactos potenciales y la priorización de iniciativas de resiliencia, especialmente considerando las incertidumbres mencionadas previamente. La evaluación se actualizará de manera periódica conforme evolucionen los datos, la regulación, la comprensión del riesgo climático y las expectativas del mercado, fortaleciendo progresivamente la resiliencia de su estrategia.

Actualmente, EXI I no cuenta con una evaluación de resiliencia frente a los riesgos climáticos a los que están expuestos sus activos; sin embargo, en periodos de reporte futuros utilizará el análisis de escenarios climáticos como herramienta base para avanzar en dicha evaluación, permitiéndole a la dirección identificar posibles trayectorias futuras del entorno climático y valorar la capacidad de la estrategia para mantenerse viable bajo distintas condiciones, apoyando la planificación de capital, la identificación de impactos potenciales y la priorización de iniciativas de resiliencia, especialmente considerando las incertidumbres mencionadas previamente. La evaluación se actualizará de manera periódica conforme evolucionen los datos, la regulación, la comprensión del riesgo climático y las expectativas del mercado, fortaleciendo progresivamente la resiliencia de su estrategia.

Los juicios aplicados influyen de manera significativa en la interpretación de la información derivada del análisis de escenarios climáticos:

• Selección de escenarios climáticos: Se utilizaron escenarios climáticos globales y regionales reconocidos internacionalmente que permiten capturar un rango amplio de posibles trayectorias de calentamiento y variabilidad regional.

• Definición de riesgos relevantes: Se priorizaron riesgos climáticos físicos y de transición que, por su naturaleza y probabilidad, podrían generar impactos relevantes en los activos de generación, así como en los costos operativos y continuidad del servicio.

• Nivel de análisis:

o Riesgos físicos: Se evaluaron considerando la diversidad geográfica y climática del país, dada la dispersión territorial de la infraestructura. (Ver sección de gestión de riesgos)

o Riesgos de transición: Se analizaron a nivel nacional, tomando en cuenta factores regulatorios, tecnológicos y macroeconómicos asociados con la evolución del sector energético mexicano. (Ver sección NIIF S2 22_Supuestos)

Fuentes de incertidumbre

La información disponible para evaluar los efectos climáticos incorpora distintos grados de incertidumbre que pueden influir en las conclusiones del análisis. Las principales fuentes incluyen:

• Disponibilidad y granularidad de los datos climáticos: Existen limitaciones en la cobertura temporal, resolución espacial y consistencia de los datos climáticos utilizados, lo que puede afectar la precisión al extrapolar resultados a nivel de activo o región específica. La granularidad fue nacional.

• Modelación de eventos extremos y disruptivos: Los modelos climáticos presentan incertidumbre inherente al simular fenómenos de baja probabilidad, pero alto impacto, como ciclones intensos, olas de calor severas o precipitaciones extremas.

• Comportamiento climático regional: Las condiciones climáticas de México pueden variar significativamente entre regiones, por lo que las proyecciones globales y regionales no siempre capturan de manera precisa las dinámicas locales, especialmente en zonas montañosas, costeras o áridas

• Desarrollo regulatorio y de políticas públicas: Dado el contexto geopolítico, existe incertidumbre sobre la velocidad, alcance y aplicación efectiva de las políticas climáticas a nivel federal y estatal.

• Costes de modernización: Existe variabilidad en el gasto de capital asociada a los costes tecnológicos, disponibilidad de equipos/materiales y limitaciones en la cadena de suministro, lo que puede agregar incertidumbre a la evolución de los riesgos transicionales en el mediano plazo.

Estas incertidumbres no eliminan la utilidad del análisis, pero sí requieren una interpretación cuidadosa y un enfoque basado en rangos plausibles de impacto. En conjunto, los dos escenarios seleccionados proporcionan un rango razonable de resultados para EXI I.

Se prevé que cierta incertidumbre disminuya gradualmente conforme se actualicen los datos climáticos y las metodologías, las políticas se vuelvan más claras y se implementen de manera más consistente. Sin embargo, la incertidumbre es inevitable, particularmente en el mediano y largo plazo, al evaluar la probabilidad y severidad de eventos meteorológicos extremos, que son inherentemente probabilísticos.

Supuestos y aproximaciones clave

Ante la naturaleza incompleta o variable de algunos insumos climáticos y operativos, el análisis de escenarios se basa en supuestos y aproximaciones diseñadas para proporcionar orientación estratégica razonable:

• Uso de modelos climáticos globales y regionales: Las proyecciones se derivan de modelos ampliamente utilizados en la comunidad científica, y se adaptan considerando las condiciones de México para aproximar los posibles efectos en los activos cuando la información local es insuficiente.

• Ajustes locales mediante aproximaciones cualitativas: En regiones con escasos datos, se emplearon aproximaciones construidas a partir de la combinación de tendencias históricas, resultados de modelos climáticos regionales y conocimiento técnico del comportamiento climático local.

• Evaluación cualitativa de impacto: Debido a la incertidumbre inherente, los resultados se interpretan como indicadores direccionales y no como predicciones exactas; es decir, orientan sobre la dirección y magnitud relativa de los riesgos sin pretender cuantificar con precisión los efectos finales.

Como parte de la preparación para el informe 2025 llevamos a cabo el análisis de escenarios con base en un análisis de gabinete, desarrollo de indicadores, análisis de pares y revisión y validación en taller participativo con el cliente. Los factores clave considerados fueron las tendencias políticas-regulatorias, las regulaciones climáticas, los precios del carbono, los cambios tecnológicos y de mercado, así como las expectativas de los grupos de interés y las principales tendencias en variables climáticas. El enfoque del análisis fue cualitativo realizado por experto y con participación de los administradores del vehículo.

Para evaluar la exposición de EXI I a los impactos del cambio climático, se llevó a cabo un análisis de escenarios climáticos que cubre a los dos centros penitenciarios a cargo del Fideicomiso. Este fue basado en los datos climáticos más recientes del Sexto Informe de Evaluación (AR6) del Panel Intergubernamental de Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés). Este análisis tuvo el objetivo de explorar distintos futuros climáticos plausibles y comprender sus posibles implicaciones para el modelo de negocio y la cadena de valor. Esta evaluación, inició con una identificación de los riesgos físicos y transicionales relacionados con el clima potencialmente relevantes, los cuales posteriormente fueron priorizados para luego ser estudiados a mayor profundidad. Cabe señalar que el análisis actual es exclusivamente cualitativo y aplica el enfoque de proporcionalidad descrito en Información adicional.

Una vez identificados los riesgos físicos prioritarios, se procedió a integrar bases de datos de indicadores climáticos para los escenarios y tres horizontes previamente seleccionados. Las bases de datos empleadas incluyen nacionales e internacionales, como Copernicus Interactive Climate Atlas, Climate Analytics, Climate Impact Explorer y Aqueduct del World Resources Institute, así como información del Atlas Nacional de Riesgos de CENAPRED. A partir del análisis de pares, se identificaron impactos potenciales y consecuencias relevantes para el negocio asociados a la lista de riesgos. Ello permitió determinar los niveles de exposición de los activos a los riesgos físicos con base en los indicadores seleccionadas (por ejemplo, días con precipitación superior a 20 mm) con evidencia sobre impactos potenciales (por ejemplo, efectos del estrés térmico en la productividad laboral).

En el caso particular de los riesgos transicionales se incorporaron factores como: precios del carbono, adopción tecnológica, costos de transición, expectativas sociales y cambios en el comportamiento de los consumidores energéticos. Las fuentes de información consideradas para este análisis incluyeron legislación de carácter general, como la Ley General de Cambio Climático, así como el marco normativo estatal de Sonora y Guanajuato, particularmente en materia ambiental y climática.

Finalmente, se determinó el nivel de riesgo mediante la evaluación tanto de la probabilidad de ocurrencia como del potencial impacto de los riesgos priorizados. Para los riesgos físicos, los indicadores climáticos identificados se usaron como proxis de la probabilidad e impacto de cada riesgo, definiendo las escalas con base en estadística y literatura técnica y científica.

La evaluación del nivel de riesgo de los riesgos transicionales, por otra parte, consideró factores políticos‑regulatorios, la evolución de las regulaciones climáticas, precios del carbono, avances tecnológicos, dinámicas de mercado, expectativas de los grupos de interés y las principales tendencias observadas en variables climáticas. Este análisis consideró tanto la ubicación geográfica de los activos, como elementos regulatorios locales y nacionales como determinantes clave del riesgo de transición. Se consideraron las siguientes variables para el análisis de los riesgos transicionales.

Se seleccionaron dos escenarios climáticos plausibles basados en las Trayectorias Socioeconómicas Compartidas (SSP, por sus siglas en inglés) desarrolladas por el IPCC. Estas trayectorias describen futuros socioeconómicos globales proyectados hasta el año 2100, que varían en función de los distintos niveles de emisiones de gases de efecto invernadero y las políticas climáticas que el mundo podría adoptar en el futuro. Cada escenario permite evaluar cómo diferentes combinaciones de desarrollo socioeconómico, mitigación y adaptación pueden influir en los riesgos y oportunidades asociados al cambio climático.

En este contexto, el escenario SSP1-2.6 (Escenario de Alta Mitigación) se eligió por alinearse con la meta de aumento de temperatura establecida en el último acuerdo internacional suscrito por México. Adicionalmente, se incorporó el escenario SSP5-8.5 (Escenario de Crisis Climática), caracterizado por una trayectoria de incremento acelerado de temperatura derivada de la inacción climática. Los escenarios utilizados se describen en la Tabla 1:

Tabla1. Descripción de los escenarios utilizados para el análisis

Para cada escenario, se tomó una serie de supuestos que se describen en la Tabla 2:

Tabla 2. Supuestos claves utilizados para los escenarios climáticos

El escenario de SSP1-2.6 fue elegido por tener la misma meta de aumento de temperatura como el último acuerdo internacional firmado por México, y en este escenario se espera el mayor impacto asociado a riesgos transicionales. Además, se eligió el SSP5-8.5 que tiene una tendencia drástica al incremento de temperatura propiciada por la inacción climática, y en el que se prevé la mayor ocurrencia y magnitud de riesgos físicos.

Se consideraron los siguientes activos de EXI1: SAQSA y El Realito

LEY DE PLANEACIÓN Y TRANSICIÓN ENERGÉTICA

LEY GENERAL DEL EQUILIBRIO ECOLÓGICO Y LA PROTECCIÓN AL AMBIENTE

LEY DEL IMPUESTO ESPECIAL SOBRE PRODUCCIÓN Y SERVICIOS

LEY GENERAL DE CAMBIO CLIMÁTICO

Legislación de Querétaro

Legislación de San Luis Potosí

• Escenario SSP1-2.6: (1) Se asume una transición progresiva hacia economías bajas en carbono, los negocios con mayores eficiencias energéticas serán prevalentes en el tiempo. (2) Finanzas alineadas con taxonomías verdes y divulgación climática obligatoria (ISSB/TCFD). Restricción significativa a capital para actividades intensivas en carbono. (3) Trayectoria creciente y predecible. Rango consistente con 1.5°C: ~50–150 USD/tCO₂ antes de 2035 y >200 USD/tCO₂ hacia 2050.

• Escenario SSP5-8.5: (1) Habrá una acción climática tardía y desordenada (heterogénea) con ausencia de una planeación estructural en la transición energética durante el corto y mediano plazo. (2) Menor presión inicial de divulgación y alineación climática; riesgo de repricing abrupto si se corrigen expectativas. (3) El precio del carbono es bajo o inexistente en el corto y mediano plazo; con una posible implementación tardía y volátil en el largo plazo.

Para riesgos físicos se consideraron las siguientes variables tanto para el escenario alta mitigación (SSP1-2.6), como para el escenario de crisis climática (SSP5-8.5):

Para riesgos transicionales se consideraron las siguientes variables:

• Escenario SSP1-2.6: (1) Se esperan estándares obligatorios de descarbonización, metas sectoriales vinculantes y eliminación gradual de subsidios fósiles. Por lo que habrá restricciones a financiamientos en energía fósil con la tendencia a desinvertir de manera estructural en energía proveniente de fuentes fósiles. (2) Alto escrutinio público y judicial. Mayor litigación climática y exigencia ASG. (3) Se prevén nuevos límites regulatorios sobre emisiones de GEI, NOx y/o metano que requieran inversiones adicionales en control o eficiencia. (4) Cambios estructurales en patrones de consumo hacia opciones bajas en carbono. Reconfiguración de cadenas de valor.

• Escenario SSP5-8.5: (1) Las políticas climáticas y de descarbonización son débiles o inconsistentes inicialmente; sin embargo, en el largo plazo se introducen regulaciones ambientales y energéticas más estrictas de manera reactiva, afectando condiciones operativas, permisos y reglas de mercado para la generación térmica. (2) Habrá menor presión en el corto plazo con un aumento progresivo conforme se intensifican impactos físicos y presión social. (3) Mayor volatilidad en el precio del gas natural, equipos especializados y componentes tecnológicos, derivada de disrupciones en cadenas de suministro y ajustes reactivos en política energética. (4) Demanda de combustibles fósiles, que incluye a las cadenas de valor, se mantiene elevada en el corto-mediano plazo; ajuste desordenado posterior.

• Escenario SSP1-2.6: (1) Aceleración de tecnologías bajas en carbono, electrificación masiva, hidrógeno verde, eficiencia energética. (2) Riesgo de obsolescencia de activos intensivos en carbono.

• Escenario SSP5-8.5: (1) Adopción lenta de tecnologías de captura, eficiencia avanzada o integración con soluciones de menor intensidad de carbono en el corto plazo; dependencia prolongada del gas natural como combustible principal en generación térmica. (2) Menor riesgo inmediato de activos varados.

Ante la naturaleza incompleta o variable de algunos insumos climáticos y operativos, el análisis de escenarios se basa en supuestos y aproximaciones diseñadas para proporcionar orientación estratégica razonable:

·Uso de modelos climáticos globales y regionales: Las proyecciones se derivan de modelos ampliamente utilizados en la comunidad científica, y se adaptan considerando las condiciones de México para aproximar los posibles efectos en los activos cuando la información local es insuficiente.

·Ajustes locales mediante aproximaciones cualitativas: En regiones con escasos datos, se emplearon aproximaciones construidas a partir de la combinación de tendencias históricas, resultados de modelos climáticos regionales y conocimiento técnico del comportamiento climático local.

·Evaluación cualitativa de impacto: Debido a la incertidumbre inherente, los resultados se interpretan como indicadores direccionales y no como predicciones exactas; es decir, orientan sobre la dirección y magnitud relativa de los riesgos sin pretender cuantificar con precisión los efectos finales.

Cómo se presenta en el prospecto de colocación de EXI I, el Comité Técnico de EXI I, en conjunto con el Comité de Inversiones de su Administrador MIP, son los responsables por la toma de decisiones sobre las inversiones y desinversiones relacionadas con los activos de EXI I. De acuerdo al informe de sostenibilidad de el Administrador MIP, se ha establecido una Política de Inversión Responsable que considera la incorporación de criterios ASG en cada etapa del proceso de inversión lo que permite fortalecer la toma de decisiones estratégicas, así como gestionar de manera efectiva los riesgos no financieros y contribuye a la creación de valor sostenible para los inversionistas y las comunidades donde opera.

El análisis de riesgos físicos se realizó a nivel de activos sobre los que tiene participación EXI I y consideró datos climáticos actuales y futuros. Para este proceso se utilizaron bases de datos climáticas nacionales e internacionales, incluyendo el Copernicus Interactive Climate Atlas, Climate Analytics – Climate Impact Explorer & Aqueduct del World Resources Institute, además de información proveniente del Atlas Nacional de Riesgos de CENAPRED.

Por otro lado, el análisis de riesgos transicionales se realizó a nivel del vehículo de inversión, utilizando como referencia los marcos internacionales del Task Force on Climate‑Related Financial Disclosures (TCFD) y los escenarios del Network for Greening the Financial System (NGFS), complementados con literatura académica relevante (Detlef et al., 2011; Kriegler et al., 2014; O’Neill et al., 2017; Riahi et al., 2017; Triyanti et al., 2023). Este análisis consideró trayectorias macroeconómicas, regulatorias, tecnológicas y de mercado asociadas a los escenarios SSP1‑2.6 (transición ordenada) y SSP5‑8.5 (crisis climática), integrando factores como precios del carbono, adopción tecnológica, costos de transición, expectativas sociales y cambios en el comportamiento de consumidores energéticos.

EXI I ha homogenizado el uso de escenarios climáticos tanto para la identificación de riesgos climáticos físicos y transicionales, con la finalidad de obtener un análisis comparable sobre la evolución hipotética de los efectos de los eventos climáticos estudiados. Los escenarios escogidos consideraron las Trayectorias Socioeconómicas Compartidas (SSP) AR6 del IPCC, de tal manera que se tuviera en cuenta un escenario que representa un alto riesgo físico y otro que representa un alto riesgo de transición. A continuación, se ofrece un resumen de los escenarios:

• Escenario Crisis climática (SSP5 8.5): se basa en una trayectoria de altas emisiones, generada por un alto uso de combustibles fósiles, dando lugar a impactos severos del cambio climático. Bajo este escenario, los riesgos físicos son los que mayor impacto van a tener sobre EXI I. En este escenario, las políticas de mitigación siguen siendo limitadas, y la ausencia de una acción global coordinada agrava los impactos de los riesgos físicos en infraestructuras, servicios públicos y edificios. En este escenario, se observa un calentamiento elevado, con las emisiones globales que continúan aumentando a lo largo del siglo y que suponen un incremento de aproximadamente 4°C. El desarrollo económico prioriza el crecimiento de los combustibles fósiles, lo que resulta en una rápida intensificación de los riesgos climáticos físicos.

• Escenario Alta mitigación (SSP1 2.6): se basa en una trayectoria de bajas emisiones, con énfasis en un desarrollo sostenible y considerable acción climática. Bajo este escenario los riesgos transicionales son los que van a impactar más a EXI I. En este escenario, las políticas climáticas están coordinadas internacionalmente y impulsan una rápida y pronunciada reducción de las emisiones globales, alcanzando emisiones netas cero para 2050 por una vía que limita el calentamiento a aproximadamente 2°C.

Para cada escenario fue empleada información de diversas fuentes: IPPC (2022), TCFD (2017); NGFS (2024); IEA (2023); OECD (2023); UNFCCC (2015); van Vuuren et al., (2011). Riahi et al., (2017); Kriegler et al., (2014). Cabe resaltar que los riesgos físicos y de transición evolucionan de forma diferente según el escenario. Generalmente, los riesgos físicos aumentan con el tiempo, especialmente bajo un escenario SSP5-8.5, mientras que los riesgos de transición son más pronunciados en un escenario SSP1-2.6.

Los dos escenarios planteados fueron analizados en los horizontes de tiempo establecidos en la sección S2 10(d), con el fin de comprender los riesgos.

EXI I evalúa la naturaleza, probabilidad y magnitud de los efectos de los riesgos climáticos mediante un enfoque que combina criterios cualitativos, desarrollado con el apoyo de un experto externo especializado en riesgos climáticos, considerando tanto riesgos físicos como riesgos de transición.

Para evaluar la exposición de EXI I a los impactos del cambio climático, se llevó a cabo un análisis de escenarios climáticos que cubre a los activos. Este fue basado en los datos climáticos más recientes del Sexto Informe de Evaluación (AR6) del Panel Intergubernamental de Cambio Climático (IPCC por sus siglas en inglés). Este análisis tuvo el objetivo de explorar distintos futuros climáticos plausibles y comprender sus posibles implicaciones para el modelo de negocio y la cadena de valor. Esta evaluación, inició con una identificación de los riesgos físicos y transicionales relacionados con el clima potencialmente relevantes, los cuales posteriormente fueron priorizados para luego ser estudiados a mayor profundidad. Cabe señalar que el análisis actual es exclusivamente cualitativo y aplica el enfoque de proporcionalidad.

El primer paso de la evaluación consistió en identificar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima que podrían afectar de manera razonable la posición y el desempeño financiero de EXI I. La lista preliminar de riesgos físicos asociados al cambio climático se construyó a partir de la exposición histórica a riesgos climáticos en los municipios donde se ubican los activos de EXI I, con base en los Atlas de Riesgos Municipales de CENAPRED. En el caso de los riesgos transicionales, la identificación se llevó a cabo a nivel de EXI I, incluyendo todos los activos, y tomando como referencia los 4 pilares del marco Task Force on Climate Related Financial Disclosures (TCFD), así como los escenarios del Network for Greening the Financial System (NGFS). La selección y validación de los riesgos prioritarios se llevó a cabo con base en el conocimiento empírico de integrantes clave de EXI I, en talleres participativos y reuniones de trabajo. Como resultado se identificaron dos riesgos físicos y un riesgo transicional asociado al cambio climático

Una vez identificados los riesgos físicos prioritarios, se procedió a integrar bases de datos de indicadores climáticos para los escenarios y tres horizontes previamente seleccionados. Las bases de datos empleadas incluyen nacionales e internacionales, como Copernicus Interactive Climate Atlas, Climate Analytics, Climate Impact Explorer y Aqueduct del World Resources Institute, así como información del Atlas Nacional de Riesgos de CENAPRED. A partir del análisis de pares, se identificaron impactos potenciales y consecuencias relevantes para el negocio asociados a la lista de riesgos. Ello permitió determinar los niveles de exposición de los activos a los riesgos físicos con base en los indicadores seleccionadas (por ejemplo, días con precipitación superior a 20 mm) con evidencia sobre impactos potenciales (por ejemplo, efectos del estrés térmico en la productividad laboral). En el caso particular de los riesgos transicionales se incorporaron factores como: precios del carbono, adopción tecnológica, costos de transición, expectativas sociales y cambios en el comportamiento de los consumidores energéticos. Las fuentes de información consideradas para este análisis incluyeron legislación de carácter general, como la Ley General de Cambio Climático, así como el marco normativo estatal, particularmente en materia ambiental y climática.

Finalmente, se determinó el nivel de riesgo mediante la evaluación tanto de la probabilidad de ocurrencia como del potencial impacto de los riesgos priorizados. Para los riesgos físicos, los indicadores climáticos identificados se usaron como proxis de la probabilidad e impacto de cada riesgo, definiendo las escalas con base en estadística y literatura técnica y científica. La evaluación del nivel de riesgo de los riesgos transicionales, por otra parte, consideró factores políticos‑regulatorios, la evolución de las regulaciones climáticas, precios del carbono, avances tecnológicos, dinámicas de mercado, expectativas de los grupos de interés y las principales tendencias observadas en variables climáticas. Este análisis consideró tanto la ubicación geográfica de los activos, como elementos regulatorios locales y nacionales como determinantes clave del riesgo de transición

Actualmente, el fideicomiso no ha definido una estrategia sobre la cual evalúe la relevancia de los riesgos climáticos sobre los otros tipos de riesgos que gestiona. No obstante, el análisis de escenarios climáticos funciona como un punto de partida para que EXI I identifique y evalúe los posibles efectos de los riesgos físicos y transicionales sobre los activos, y por consiguiente, en los resultados de sus inversiones, con el fin de determinar niveles de prioridad de los riesgos climáticos frente a los riesgos financieros que gestiona el fidecomiso.

Actualmente, el fideicomiso asigna la supervisión de sus inversiones al Comité Técnico y al Comité de Inversiones. Adicionalmente, en su calidad de inversionista, recibe información periódica de un tercero quien es titular del contrato de operación y mantenimiento de los acueductos (el operador) sobre el desempeño de los activos, incluyendo afectaciones materiales en la infraestructura o en la continuidad operativa derivadas de eventos climáticos. No obstante, el fideicomiso no cuenta con un procedimiento formal específico para supervisar la evolución de los riesgos climáticos. En este contexto, el proceso de preparación de la información conforme a las NIIF S1 y S2 representa un insumo inicial clave para que EXI I evalúe, a futuro, la posibilidad de establecer dichos procedimientos de supervisión a través de las funciones de sus comités o áreas funcionales.

No aplica. EXI I está aplicando el alivio transitorio de información comparativa permitido por la NIIF S1 para su primer periodo de presentación. Por lo tanto, no se presentan cambios frente a periodos anteriores, dado que no existe información comparativa ni revelaciones previas.

Actualmente, EXI I no ha identificado oportunidades climáticas que puedan aplicarse a sus activos; sin embargo, en periodos de reporte futuros utilizará el análisis de escenarios climáticos como herramienta base para avanzar en la evaluación de oportunidades, planificar el capital y establecer prioridades de resiliencia. La evaluación de oportunidades climáticas se actualizará según sea necesario para guiar las decisiones a medida que cambien los datos, el clima, la normativa y las expectativas del mercado.

Actualmente, el fideicomiso no cuenta con una estrategia formal para la integración de riesgos climáticos en el proceso global de gestión de riesgos de la entidad. Sin embargo, el análisis de riesgos climáticos basado en escenarios sirve como punto de partida para que EXI I identifique y evalúe los posibles efectos de los riesgos físicos y transicionales sobre los activos, y por consiguiente, en los resultados de sus inversiones, permitiendo establecer prioridades e iniciar su incorporación en el proceso general de gestión de riesgos.

No aplica

Durante la preparación de este informe, no ocurrieron transacciones, eventos u otras condiciones entre el cierre del periodo de reporte y la fecha en que el administrador MIP autorizó estas divulgaciones financieras relacionadas con sostenibilidad y clima

La elaboración de este reporte requirió la aplicación de juicio profesional en distintas áreas, incluida la identificación de riesgos y oportunidades climáticas. Dichos juicios corresponden a las evaluaciones y decisiones efectuadas al interpretar la información disponible y determinar los supuestos necesarios para la proyección de escenarios futuros. El análisis presentado incorpora evaluaciones y decisiones basadas en esta interpretación, así como supuestos que permiten construir escenarios prospectivos. Debido a la incertidumbre inherente a estos elementos, la organización no puede predecir con certeza el comportamiento de variables externas que podrían afectar los resultados. Asimismo, la preparación del reporte requiere el uso de estimaciones para ciertas cifras que no pueden medirse directamente, pero que pueden aproximarse de manera fundamentada.

Juicios:

Los juicios aplicados influyen de manera significativa en la interpretación de la información derivada del análisis de escenarios climáticos:

• Selección de escenarios climáticos: Se utilizaron escenarios climáticos globales y regionales reconocidos internacionalmente que permiten capturar un rango amplio de posibles trayectorias de calentamiento y variabilidad regional.

• Definición de riesgos relevantes: Se priorizaron riesgos climáticos físicos y de transición que, por su naturaleza y probabilidad, podrían generar impactos relevantes en los activos penitenciarios, así como en los costos operativos y continuidad del servicio.

• Nivel de análisis:

o Riesgos físicos: Se evaluaron considerando la diversidad geográfica y climática del país, dada la dispersión territorial de la infraestructura.

o Riesgos de transición: Se analizaron a nivel nacional, tomando en cuenta factores regulatorios, tecnológicos y macroeconómicos asociados con la evolución del sector. (Ver Hoja NIIF S2 22_Supuestos)

Supuestos y aproximaciones clave

Escenarios climáticos

Ante la naturaleza incompleta o variable de algunos insumos climáticos y operativos, el análisis de escenarios se basa en supuestos y aproximaciones diseñadas para proporcionar orientación estratégica razonable:

• Uso de modelos climáticos globales y regionales: Las proyecciones se derivan de modelos ampliamente utilizados en la comunidad científica, y se adaptan considerando las condiciones de México para aproximar los posibles efectos en los activos cuando la información local es insuficiente.

• Ajustes locales mediante aproximaciones cualitativas: En regiones con escasos datos, se emplearon aproximaciones construidas a partir de la combinación de tendencias históricas, resultados de modelos climáticos regionales y conocimiento técnico del comportamiento climático local.

• Evaluación cualitativa de impacto: Debido a la incertidumbre inherente, los resultados se interpretan como indicadores direccionales y no como predicciones exactas; es decir, orientan sobre la dirección y magnitud relativa de los riesgos sin pretender cuantificar con precisión los efectos finales.

Estas aproximaciones permiten que EXI I identifique vulnerabilidades y fortalezca la toma de decisiones relacionadas con adaptación, gestión de riesgos y planeación de inversiones en infraestructura crítica.

Identificación de efectos financieros actuales y potenciales

La metodología para determinar los efectos financieros para efectos del reporte se basó en un trabajo transversal, donde se definió el alcance y la materialidad de los riesgos y oportunidades a evaluar con la participación de las áreas clave dentro de la compañía como las áreas de operaciones y contabilidad.

Para evaluar estos impactos, se recopilaron datos de fuentes internas, presupuestos y planes de negocio vigentes. De igual forma, se consideraron supuestos claves relacionados con variables críticas como regulaciones ambientales y escenarios climáticos, así como la planeación estratégica de la compañía. Con esta base, se revisaron los posibles efectos actuales y, cuando fue pertinente, los efectos previstos, mapeándolos a rubros específicos de los estados financieros: estado de resultados, estado de posición financiera y estado de flujos de efectivo.

Las cifras y supuestos fueron analizados mediante auxiliares derivados de la contabilidad y el plan de negocios, además de revisiones entre áreas y controles de calidad sobre la información utilizada. Finalmente, se verificó la consistencia de los resultados, se documentaron los juicios aplicados y se aprobó su incorporación en el presente reporte. En este ejercicio, y con base en el análisis de conectividad realizado, se concluyó que no se identificaron riesgos ni oportunidades relacionados con el cambio climático que hayan generado impactos financieros materiales, ni se prevé que su eventual materialización genere impactos materiales en los estados financieros del fideicomiso al o durante el próximo año de reporte que culmina el 31 de diciembre de 2026.

Fuentes de incertidumbre:

La información disponible para evaluar los efectos climáticos incorpora distintos grados de incertidumbre que pueden influir en las conclusiones del análisis. Las principales fuentes incluyen:

• Disponibilidad y granularidad de los datos climáticos: Existen limitaciones en la cobertura temporal, resolución espacial y consistencia de los datos climáticos utilizados, lo que puede afectar la precisión al extrapolar resultados a nivel de activo o región específica.

• Modelación de eventos extremos y disruptivos: Los modelos climáticos presentan incertidumbre inherente al simular fenómenos de baja probabilidad, pero alto impacto, como ciclones intensos, olas de calor severas o precipitaciones extremas.

• Comportamiento climático regional: Las condiciones climáticas de México pueden variar significativamente entre regiones, por lo que las proyecciones globales y regionales no siempre capturan de manera precisa las dinámicas locales, especialmente en zonas montañosas, costeras o áridas.

• Desarrollo regulatorio y de políticas públicas: Dado el contexto geopolítico, existe incertidumbre sobre la velocidad, alcance y aplicación efectiva de las políticas climáticas a nivel federal y estatal.

Estas incertidumbres no eliminan la utilidad del análisis, pero sí requieren una interpretación cuidadosa y un enfoque basado en rangos plausibles de impacto. En conjunto, los dos escenarios seleccionados proporcionan un rango razonable de resultados para EXI I.

Se prevé que cierta incertidumbre disminuya gradualmente conforme se actualicen los datos climáticos y las metodologías, las políticas se vuelvan más claras y se implementen de manera más consistente. Sin embargo, la incertidumbre es inevitable, particularmente en el mediano y largo plazo, al evaluar la probabilidad y severidad de eventos meteorológicos extremos, que son inherentemente probabilísticos.

Este informe no presenta información comparativa con periodos anteriores; por lo tanto, no es necesario efectuar correcciones de errores correspondientes al período sobre el que se informa.

No aplica

No aplica

En el primer año de aplicación de las NIIF S1 y NIIF S2, EXI I ha hecho uso de los alivios de transición y principios permitidos por las normas para facilitar una implementación progresiva, proporcional y eficiente, alineada con su contexto operativo. Las exenciones de transición aplicadas incluyen lo siguiente:

1. Exención de comparabilidad: Este informe no presenta información comparativa con periodos anteriores; por lo tanto, no es necesario efectuar correcciones de errores correspondientes al período sobre el que se informa.

2. Principio de proporcionalidad: EXI I ha utilizado información razonablemente soportable y verificable disponible al momento de la preparación del informe, sin que ello implique un esfuerzo desproporcionado en términos de costo o recursos. De igual forma, el informe ha sido preparado con las habilidades, capacidades y recursos actualmente disponibles.

3. Principio de incertidumbre: EXI I aplica el principio de incertidumbre al divulgar estimaciones razonables, basadas en la mejor información disponible al momento de reportar. Cuando no es factible obtener información cuantitativa suficientemente confiable, se emplearon enfoques cualitativos, explicados de manera transparente y consistente, para reflejar adecuadamente el nivel de incertidumbre y sus posibles impactos en el desempeño financiero y de sostenibilidad. La sección Juicios e incertidumbres detalla los casos en los que este principio ha sido aplicado.

4. Enfoque "Climate- first": EXI I ha optado por divulgar únicamente información relacionada con riesgos y oportunidades climáticas.

5. Exención de uso de metodologías alternativas al Protocolo de Gases de Efecto Invernadero: Para el cálculo de emisiones, se ha utilizado una metodología distinta al protocolo de Gases de Efecto Invernadero (GEI), conforme a lo permitido por la norma.

En atención a los requerimientos de la norma, EXI I ha analizado que las emisiones de Alcance 1 y 2 no son materiales, en virtud de la naturaleza de sus operaciones, las cuales no incorporan actividades intensivas en consumo energético, y con el objetivo de asegurar la relevancia de la información climática divulgada, los esfuerzos se concentran en la cuantificación y evaluación de las emisiones de Alcance 3, en particular aquellas asociadas a los activos de EXI I, mismas que representan la principal fuente de exposición a riesgos y oportunidades climáticas con potencial impacto financiero.

Exención de uso de metodologías alternativas al Protocolo de Gases de Efecto Invernadero: Para el cálculo de emisiones, se ha utilizado una metodología distinta al protocolo de Gases de Efecto Invernadero (GEI), conforme a lo permitido por la norma.

Las emisiones Alcance 3 provienen de los reportes de los activos del portafolio, los cuales miden sus emisiones de Alcance 1 y Alcance 2 tomando como referencia la metodología y factores de emisión establecidos por la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT) para la cuantificación de emisiones, dado que constituye una guía técnicamente reconocida y alineada con las prácticas oficiales en México.

Como se mencionó anteriormente, las emisiones de Alcance 1 y Alcance 2 no son materiales para EXI I, ya que, en su calidad de fideicomiso, únicamente financia activos dentro de su portafolio. En consecuencia, las emisiones atribuibles a EXI i corresponden al Alcance 3, específicamente a emisiones financiadas. Estas emisiones provienen de los reportes de los activos del portafolio, los cuales miden sus emisiones de Alcance 1 y Alcance 2 tomando como referencia la metodología y factores de emisión establecidos por la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT) para la cuantificación de emisiones, dado que constituye una guía técnicamente reconocida y alineada con las prácticas oficiales en México.

N/A. EXI I está aplicando el alivio transitorio de información comparativa permitido por la NIIF S1 para su primer periodo de presentación.

En atención a los requerimientos de la norma, EXI I ha analizado que las emisiones de Alcance 1 y 2 no son materiales, en virtud de la naturaleza de sus operaciones, las cuales no incorporan actividades intensivas en consumo energético, y con el objetivo de asegurar la relevancia de la información climática divulgada, los esfuerzos se concentran en la cuantificación y evaluación de las emisiones de Alcance 3, en particular aquellas asociadas a los activos de EXI I, mismas que representan la principal fuente de exposición a riesgos y oportunidades climáticas con potencial impacto financiero.

En atención a los requerimientos de la norma, EXI I ha analizado que las emisiones de Alcance 1 y 2 no son materiales, en virtud de la naturaleza de sus operaciones, las cuales no incorporan actividades intensivas en consumo energético, y con el objetivo de asegurar la relevancia de la información climática divulgada, los esfuerzos se concentran en la cuantificación y evaluación de las emisiones de Alcance 3, en particular aquellas asociadas a los activos de EXI I, mismas que representan la principal fuente de exposición a riesgos y oportunidades climáticas con potencial impacto financiero.

En atención a los requerimientos de la norma, EXI I ha analizado que las emisiones de Alcance 1 y 2 no son materiales, en virtud de la naturaleza de sus operaciones, las cuales no incorporan actividades intensivas en consumo energético.

No aplica

El fideicomiso no elabora directamente los inventarios de gases de efecto invernadero de los activos que integran su portafolio. En su lugar, recibe de cada activo los reportes de sus emisiones totales brutas, expresadas en toneladas de CO₂ equivalente (tCO₂eq), conforme a las metodologías y factores de conversión aplicables en sus respectivos países de operación, por lo que no cuenta con una desagregación por gases.

SAQSA

83861.38 Ton CO2e

El Realito

17457.46 Ton CO2e

No se cuenta con información adicional que revelar que no esté recogida en los requerimientos de los subapartados anteriores o siguientes.

Dos activos: SAQSA y El Realito, que representan el 100%

No se identificó un gasto de capital derivado, financiación o inversión relacionado con este riesgo durante 2025

La exposición de los acueductos se centra principalmente en las operaciones propias, particularmente en la gestión del patrimonio del fideicomiso y en la ejecución del proceso de inversión aprobado por el Comité Técnico, dado que la migración hacia una operación hídrica neutral en carbono exige fuertes incrementos en el CAPEX para modernizar infraestructura y adoptar sistemas de alta eficiencia y autogeneración energética. Este riesgo también se conecta con aguas arriba, en la captación de capital, ya que la necesidad de mayores recursos y los plazos regulatorios pueden elevar el costo de financiamiento si la infraestructura existente se percibe como obsoleta, afectando así la rentabilidad neta y la distribución final de valor a los tenedores de las Series A y B.

No se identificaron eventos relacionados a los riesgos de transición durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en la situación financiera del Fideicomiso.

No se identificaron eventos relacionados a los riesgos de transición durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en el rendimiento financiero del Fideicomiso.

No se identificaron eventos relacionados a los riesgos de transición durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en los flujos de efectivo del Fideicomiso.

No se han identificado riesgos de transición relacionados con el clima para los cuales se espere un impacto material dentro del próximo periodo anual que terminará el 31 de diciembre de 2026 sobre los importes en libros de los activos y pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo del Fideicomiso.

No se identificaron eventos relacionados con riesgos físicos y riesgos de transición que ocasionaran un impacto material en la situación financiera, rendimiento financiero y flujos de efectivo del fideicomiso durante 2025

No se cuenta con información adicional que revelar que no esté recogida en los requerimientos de los subapartados anteriores o siguientes.

• Inundaciones: 1 activo (SAQSA), equivalente al 50% de los activos

• Estrés hídrico: 2 activos (SAQSA y El Realito), equivalentes al 100% de los activos

No se identificó un gasto de capital derivado, financiación o inversión relacionado con este riesgo durante 2025

Los riesgos físicos relacionados con el clima en EXI I se concentran principalmente a nivel de los proyectos subyacentes en los que el Fideicomiso mantiene inversiones, dado que su modelo de negocio se basa en la generación de ingresos por dividendos provenientes de dichas inversiones y en los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros. EXI I no cuenta con operaciones productivas propias ni incurre en costos operativos directos, los riesgos físicos relacionados con el clima se concentran en la cadena de valor de los proyectos invertidos.

• Inundaciones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en la situación financiera del Fideicomiso.

• Estrés hídrico: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en la situación financiera del Fideicomiso.

• Inundaciones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en el rendimiento financiero del Fideicomiso.

• Estrés hídrico: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en el rendimiento financiero del Fideicomiso.

• Inundaciones: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en los flujos de efectivo del Fideicomiso.

• Estrés hídrico: No se identificaron eventos relacionados con este riesgo durante 2025 que hayan ocasionado un impacto material en los flujos de efectivo del Fideicomiso.

No se han identificado riesgos físicos relacionados con el clima para los cuales se espere un impacto material dentro del próximo periodo anual que terminará el 31 de diciembre de 2026 sobre los importes en libros de los activos y pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo del Fideicomiso.

No se identificaron eventos relacionados con riesgos físicos y riesgos de transición que ocasionaran un impacto material en la situación financiera, rendimiento financiero y flujos de efectivo del fideicomiso durante 2025

No se cuenta con información adicional que revelar que no esté recogida en los requerimientos de los subapartados anteriores o siguientes.

0 activos y 0%

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

En apego al alivio de transición de proporcionalidad previsto por la norma, en este periodo de reporteo no se han identificado oportunidades relacionadas con el clima.

No se cuenta con información adicional que revelar que no esté recogida en los requerimientos de los subapartados anteriores o siguientes.

EXI I no ha implementado un precio interno al carbono, ni contempla implementarlo en los próximos años.

La Emisora no realizó exclusiones de activos para el cálculo y reporte de las emisiones de gases de efecto invernadero de la Categoría 15 (Inversiones). El 100% de los activos están incluidos en la cuantificación de emisiones.

La Emisora no realizó exclusiones de activos para el cálculo y reporte de las emisiones de gases de efecto invernadero de la Categoría 15 (Inversiones). El 100% de los activos están incluidos en la cuantificación de emisiones.